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　　周二（12月30日），现货黄金市场于亚洲时段企稳反弹，价格一度触及每盎司4380美元，当前交投于4375美元附近，日内上涨约1%。这一走势是对前一个交易日历史性暴跌的技术性修复。周一，金价自纪录高点4549.71美元大幅回落逾4.5%，创下自10月21日以来的最大单日跌幅，最低探至4300美元关口附近。此次剧烈波动发生在年末交易清淡的背景下，流动性稀薄放大了价格波动幅度，但市场深层逻辑正在从纯粹的投机狂热，转向对长期结构性支撑的再确认。

　　然而，短期市场也面临一些具体压力。芝加哥商品交易所（CME）于近期上调了黄金及白银期货的保证金要求，此举直接增加了交易者的持仓成本，触发了大规模的技术性获利了结与仓位调整，是周一暴跌最直接的导火索。此外，年末时节，欧美机构交易员逐步进入休假状态，市场流动性下降，这本身就容易导致价格出现非常规的剧烈波动。一些知名商品指数计划在明年初调整成分权重，也可能引发部分跟踪指数的基金进行被动调仓，带来额外的抛售压力。

　　中长期（2026年）： 支撑黄金牛市的核心逻辑并未瓦解，但表现形式将发生变化。央行购金、去美元化储备配置、以及机构投资组合对硬资产的增配，这些结构性需求将继续为金价提供“压舱石”般的支撑，限制其深度下跌的空间。然而，投资者不应期待重现2025年般的惊人涨幅。市场将更侧重于基于实际利率预期、地缘风险事件和美元走势的震荡上行。波动性将成为新常态，剧烈的技术性回调可能不时出现，但这更多是市场健康换手与趋势延续的一部分，而非牛市终结的信号。

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