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　　摩根士丹利基金经理缪东航认为，在市场波动加大的情况下，可以重点关注红利股的投资机会。在过去的多年间，A股的投资者更加关注企业的成长性，以往的股票估值是基于利润增长，赋予一个与利润增长速度相匹配的估值。随着中国经济转型升级，越来越多的行业走向成熟，这期间必然伴随着企业利润增速的普遍下降。行业的格局日趋稳定，企业不需要扩大再生产，资本开支大幅下降，因而可以将更大比例的利润用于分红，这便是红利策略有效的产业和经济基础。